当前位置:首页 > 科技交流 > 正文内容

1978-1988:商品化和放开市场改革倒逼货币供应助力增长

admin3个月前 (10-07)科技交流423

来源:天勇谈经济

笔者按:中央和国务院及时出台一系列的经济刺激政策,无疑是及时和正确的,笔者并无异议。需要提醒的是,政策刺激仅仅是对经济外部注入流动性加温,只有大力度的体制才能释放被计划行政禁锢的内生动能。笔者已经在公众号里发出了“政策刺激的前提是要给民企和外资以明确的方向及安全感”“若轻大力度改革释能而重政策刺激升温复苏将无功而返”“一定要想清楚刺激中国经济景气潜能究竟在哪的基础逻辑”三篇,今天发出“温故知新:三次增长从下行转向上行主要由改革启动”的第一部分,总之四。还将发出“经济复苏和向好需要刺激与改革同时发力”短文,请朋友们关注。

周天勇

市场体制既定国家的自然增长率,也就是潜在的经济增长率。如果发生从繁荣到萧条的周期变动,宏观经济学上认为,因流动性不足,需求收缩,使实际产出水平达不到潜在的景气水平。因此,解决的办法是,用扩张性的货币和财政政策,向经济体系注入流动性,扩大需求,使过低的产出水平达到潜在的景气水平,使下行的经济增长率恢复到自然和潜在的经济增长率。

不同的是,渐进转轨经济的自然增长率,低于潜在的经济增长率。渐进转轨经济的增长潜能,淤积在二元体制扭曲的禁锢之中,要使过低的经济增长率达到潜在的经济增长率,需要推进体制改革,释放被禁锢的体制性剩余—闲置和低效率使用的要素和无价格的资源。

因此,在渐进经济体经济增长转入下行,要将其扭转为上行时,主要举措是通过重大的经济改革,释放被禁锢的生产和财富能力,有时次要的可以配之初期和部分的财政货币政策刺激。没有体制改革,甚至体制复归,仅有扩张性政策刺激,只能温热一时,而热又会回冷,因为禁锢的体制性剩余潜能,无法用财政和货币总量性政策刺激出来。

温故而知新,我们来回顾1977年以来中国三次经济收缩并增长下行时,前两次并没有什么财政和货币政策操作,第三次也是用了少量的财政赤字刺激,如下图所示主要是大力度的经济体制改革,扭转并实现了经济的扩张和增长的上行。

三次改革启动增长的叙述太长,因而分三次刊出。

1971-1977年,经济处于非常不景气状态。GDP平均增长率为5.12%,M2年平均增长为7.96%,财政收支盈余占GDP比率0.02%,居民消费物价上涨率为0.63%。特别是1976年GDP增长为-1.40%,居民消费物价为0.30%,1977年M2增长率只有1.69%。国民经济不景气,处于下行区间。

1978-1988年期间,体制改革释放生产潜能,经济进入了扩张繁荣时期。GDP年平均增长10.21%,M2年平均增长为22.49%,财政赤字占GDP比率年平均只有0.71%,居民消费物价平均上涨率为5.56%。这一时期,财政以收支平衡为理论的国民经济计划管理,总体上没有赤字刺激经济景气的政策操作。

这一阶段中,货币供应的放量和居民消费物价的偏热,是刻意货币政策作用的结果吗?回答是否定的。这一阶段,宏观经济管理方面,财政和货币政策调控经济的概念都没有。

体制改革主要是从产品经济向商品经济转变,从资源计划配置向计划为主和市场为辅调整,商品化和市场化改革,必然是一种经济货币化的过程,改革倒逼了货币量化宽松的释放,而不是主观的量化货币政策刺激经济恢复了景气。

一是实施了土地家庭承包经营,废除生产队、生产大队和人民公社体制,解散低效率集体劳动的体制改革,发展农村乡镇企业等一系列农村体制改革;二是推行了劳动计件工资制、扩大国有企业自主权、企业资产经营责任制、发展城镇大集体企业、允许个体经济存在等一系列城镇体制改革。实际上,农民从工分劳动分配,农产品的统购统销,1600万在农村工分分配的知青回城进入货币工资发放的就业岗位,城镇职工劳动提高工资水平,产品扩大计划外市场销售,劳动和产品的货币化,产生了对货币供应的巨大需求。重积累和轻生活的生产结构,不能及时地满足居民消费需求,加上价格双轨放开改革,形成了消费物价的上涨。但是,消费需求大于消费品的供给,给这一时期和后来轻工业的快速增长,提供了巨大的市场容纳空间,强劲地推动了经济增长。

前面已述,1978-1988年,GDP年均增长10.21%。从东北财经大学国民经济工程实验室GDP增长来源的分解看,体制改革潜能释放为:(1)解散生产队集体劳动,农业承包经营和城镇计件工资制改革,发展乡镇企业、农民外出务工等,劳动力从低效率领域向高效率领域配置,其劳动生产效率提高贡献的GDP年均增长率为2.47%;(2)个体、乡镇和部分外资企业资本占非金融企业总资本比率上升,资本生产效率提高贡献的GDP年均增长率为2.12%;(3)1971-1977年,广义技术进步全要素生产率贡献的GDP增长为-1.21,改革开放后,翻负为正,贡献的GDP增长1.12%。从改革各动能结构看,创新、劳动和资本生产率提高,对改革GDP增长总贡献权重分别为21.19%、43.26%和37.13%。

体制改革释放的经济增长年平均为5.71%,占这一时期GDP增长的55.93%。也就是说,如果没有1978年开始的改革,1978-1988年中国体制不变的自然经济增长率应当为4.5%。

结论是:(1)从上图的倒V型增长曲线看,这种大力度的体制改革,也会启动经济从下行向上行的增长;(2)体制改革内生动能启动的经济上行增长,对财政收支、债务平衡和货币币值等方面的负作用要小得多。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:王若云

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由ZBLOG发布,如需转载请注明出处。

本文链接:https://lexiangtongxun.com/post/615.html

分享给朋友:

“1978-1988:商品化和放开市场改革倒逼货币供应助力增长” 的相关文章

券商年内已发债超6700亿元 审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识

券商年内已发债超6700亿元 审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!本报记者 周尚伃见习记者 于  宏面对愈发激烈的行业竞争,券商正持续进行发债“补血”。数据显示,截至9月11日,年内券商合计发债规模已达6772.94亿元,其中,有20家券商的发债规模均超百亿元。20家券商发债募资均超百亿元Wi...

果然!首只中证A500ETF提前结募,都在问嘉实为何能提前?国君销售为何遥遥领先?

果然!首只中证A500ETF提前结募,都在问嘉实为何能提前?国君销售为何遥遥领先?

来源:财联社财联社9月13日讯(记者 闫军)首只提前结募的中证A500ETF花落嘉实。9月13日中午,嘉实基金公告了自家中证A500ETF提前结束募集的消息,达到上限20亿元,比原计划9月20日提前7天结束。不仅仅是嘉实,首批中证A500ETF募集进入第四天,发行市场竞争依然是白热化。财联社记者从渠...

今日北交所新股一度飙涨逾4倍,两度触及临停!个股现“30cm”涨停

今日北交所新股一度飙涨逾4倍,两度触及临停!个股现“30cm”涨停

今日北交所新股走势相当出彩,920第四股中草香料开盘延续近期新股上涨态势,盘中冲高两度触及临时停牌,午后一度飙升500%,全天大涨241.33%。该股换手率创出北证新股新高,业内人士直呼超出预期。而北证50指数创出新低后大幅反弹,市场人士认为,虽然中草香料终盘涨幅又回落到了241.33%,但其对北交...

泛华金融盘中异动 股价大涨6.67%

泛华金融盘中异动 股价大涨6.67%

北京时间2024年09月14日02时43分,泛华金融(CNF.us)股票出现异动,股价急速拉升6.67%。截至发稿,该股报1.040美元/股,成交量9927股,换手率0.01%,振幅13.33%。最近的财报数据显示,该股实现营业收入2.60亿美元,净利润23.23百万美元,每股收益0.34美元,毛利...

商业观察:沉浸式体验路在何方

商业观察:沉浸式体验路在何方

引言近年来,沉浸式体验逐渐成为娱乐和文化消费领域的新宠。无论是剧本杀、密室逃脱,还是沉浸式剧场和虚拟现实体验,都在不断吸引着大量消费者。本文将重点探讨剧本杀和沉浸式体验的发展现状、面临的挑战以及未来的前景。## 剧本杀:新兴的文化现象###剧本杀的兴起剧本杀作为一种新型的社交娱乐方式,起源于欧美,并...

栽了!开源证券前员工炒股,损失近100万

栽了!开源证券前员工炒股,损失近100万

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!中国证监会官网近日披露一份出具给曹禕琛个人的行政处罚决定书。文件显示,曹禕琛曾是开源证券的证券从业人员。2020年2月24日至2022年9月14日期间,曹禕琛控制使用他人证券账户违规炒股,亏损770326.49元。文件表示,调查...

发表评论

访客

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法和观点。