光大期货:9月24日能源化工日报
原油:
周一,原油主力合约SC2411收涨0.15%,报525.1元/桶;WTI 11月合约收盘下跌0.63美元/桶至70.37美元/桶,跌幅0.89%;Brent 11月合约收盘下跌0.59美元/桶至73.90美元/桶,跌幅0.79%。欧元区本月企业活动意外大幅萎缩,因主要的服务业停滞不前,而制造业则加速下滑。欧元区9月HCOB制造业PMI初值为44.8,为9个月以来最低,市场预测为45.6。整体来看,当前油价还是受到对于未来需求预期缺乏信心的影响,尽管OPEC+延迟增产到12月,但是对油价支撑力度有限。随着全球原油市场进入需求淡季,基本面的向上驱动或有限,除非有超预期的基本面数据出现,否则对于油价很难进一步上行,不过在供需尚未显著恶化,库存还未大幅累积之前,油价向下的空间也比较有限,短期油价或仍将波动较大,以低位震荡为主。
燃料油:
周一,上期所燃料油主力合约FU2411收涨0.41%,报2919元/吨;低硫燃料油主力合约LU2412收涨1.67%,报4074元/吨。低硫方面,9月下半月和10月预计将有更多来自西半球的套利货抵达新加坡,供应增加可能持续至11月,不过船加油需求维持稳定。高硫方面,来自俄罗斯以外高硫燃料油的供应有限,而高硫船加油需求也同样维持坚挺,但是需求不甚乐观,一方面发电需求旺季结束,另一方面10月燃料油消费税抵扣政策调整或增加炼厂采购成本。本周下发第三批低硫出口配额,整体不及预期,预计四季度国内保税低硫产量或维持紧张,从而也进一步收紧新加坡市场供应,短期低硫或再度走强,LU-FU价差上方空间或再度打开。
沥青:
周一,上期所沥青主力合约BU2411收跌0.84%,报3077元/吨。供应端,在加工利润修复的背景之下,炼厂开工小幅回升,10月地炼排产也环比上行。需求端来看,部分项目赶工需求仍存,但是需求表现不及往年同期,厂家出货和终端开工都不及此前旺季预期,临近国庆,市场仍有部分赶工需求,但是整体市场情绪较为悲观,短期沥青价格以观望为主,裂解价差或再度回落。
橡胶:
周一,截至日盘收盘沪胶主力RU2501下跌415元/吨至17460元/吨,NR主力下跌330元/吨至13585元/吨,丁二烯橡胶BR主力下跌515元/吨至15355元/吨。昨日上海全乳胶16050(-450),全乳-RU2501价差-1450(-15),人民币混合15950(-200),人混-RU2501价差-1550(+235),BR9000齐鲁现货16000(-200),BR9000-BR主力535(+345)。原料价格出现回落,短期极端天气改善,但仍有部分主产区降雨延续,下游轮胎需求节前备货,短期胶价震荡调整,注意持仓过节风险。
聚酯:
TA501昨日收盘在4806元/吨,收跌1.23%;现货报盘贴水01合约66元/吨。EG2501昨日收盘在4365元/吨,收跌0.71%,基差增加8元/吨至36元/吨,现货报价4414元/吨。PX期货主力合约501收盘在6824元/吨,收跌1.36%。现货商谈价格为826美元/吨,折人民币价格6715元/吨,基差收窄60元/吨至-131元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱,平均产销估算在4成略偏上。陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置目前升温重启中,预计本周出料,该装置此前于8月中旬停车检修。内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置自2023年8月下旬起停车至今,目前仍无明确重启时间,预计年内开车概率不大。截止9月23日华东主港地区MEG港口库存约55万吨附近,环比上期(9.18)下降4.7万吨。聚酯链加工差继续压缩,TA计划外检修增加,下游聚酯开工负荷企稳,TA基本面改善,价格止跌企稳。乙二醇前期检修装置陆续重启,港口库存继续下滑,台风过境后港口发货预计恢复,预计乙二醇价格有支撑,注意持仓过节风险。
甲醇:
周一,太仓现货价格2392元/吨,内蒙古北线价格在1965元/吨,CFR中国价格在280-285美元/吨,CFR东南亚价格在340-345美元/吨。下游方面,山东地区甲醛价格在1055元/吨,江苏地区醋酸价格在2900-3030元/吨,山东地区MTBE价格5525元/吨。综合来看,甲醇将逐渐进入到去库阶段,国庆假期临近将有备货需求释放,现货市场存在刚需支撑,基差走强概率较大,期货方面前期超跌之后,价格到达年内的底部,目前有一定的反弹,短期在天气影响之下,预计价格仍将震荡偏强运行。
聚烯烃:
周一,PP方面华东拉丝主流在7400-7500元/吨;利润端,油制PP毛利-441.62元/吨,煤制PP生产毛利-287.53元/吨,甲醇制PP生产毛利-460元/吨,丙烷脱氢制PP生产毛利-948.51元/吨,外采丙烯制PP生产毛利-150.83元/吨。PE方面,华东HDPE现货市场主流价格在8100元/吨,较上一工作日持平;华东LDPE主流价格10350元/吨,较上一工作日上调50元/吨;华北LLDPE主流价格8100元/吨,较上一工作日下调30元/吨;聚乙烯期货主力收盘7844元/吨,较上一工作日下调97元/吨;利润端,油制聚乙烯市场毛利为145元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为979元/吨。综合来看,基本面矛盾不大,并不足以造成聚烯烃价格的大幅波动,目前价格在今年以来的低位附近,随着假期的来临,市场有一定的补库需求支撑,聚烯烃价格或有阶段性反弹。
聚氯乙烯:
周一,华东PVC市场乙烯料价格下调,电石法5型料5080-5300元/吨,乙烯料主流参考5450-5850元/吨左右;华北PVC市场价格偏弱调整,电石法5型料主流参考5050-5200元/吨左右,乙烯料主流参考5400-5610元/吨;华南PVC市场价格偏弱调整,电石法5型料主流参考5270-5300元/吨左右,乙烯料主流报价在5400-5560元/吨。供应端,从调查的复产计划来看,增加量还是较为明显,因此产量将有所回升但预计幅度有限;需求端,从水泥发运率和螺纹钢表观需求的数据来看,房地产施工已经进入旺季,但从管材和型材开工率来看,目前还未出现明显支撑;库存方面,旺季需求未提供明显支撑,并且供应季节性增加,后续有累库的可能性。综合来看,下游需求同比表现不佳,虽然仍有部分刚需存在,但供应也较为充足,导致库存压力较大,炼厂和贸易商均需要降价去库,预计价格下行压力仍然较大。
尿素:
周一尿素期货价格窄幅波动,主力合约收盘价1752元/吨,跌幅1.02%。现货市场继续下跌,各主流地区价格下调幅度20~40元/吨,山东临沂市场价格跌至1800元/吨。尿素日产水平恢复至19万吨以上的高位,但维持略有不稳,昨日行业日产量19.03万吨,日环比小幅下降0.3万吨。需求端跟进不明显,多数地区尿素产销率低位徘徊,个别地区能够达到100%。国庆前尿素厂家将预收假期订单,不排除进一步降价吸单可能性。整体来看,当前尿素市场支撑有限,预计盘面窄幅波动为主,后期关注山西地区环保动态、下游需求成交情况。
纯碱&玻璃:
周一纯碱期货价格偏强波动,主力合约收盘价1361元/吨,微幅上涨0.29%。现货市场仍偏弱,本周沙河地区重碱送到价格降至1400元/吨,降幅50元/吨,华北、华中、西北地区昨日价格也有所下调。基本面来看,部分企业设备故障导致负荷下降,纯碱供应低位徘徊,行业开工率昨日79.33%。国庆假期前低库存下游存在原料补库可能,但受制于部分玻璃产线仍有放水冷修计划,纯碱刚需水平依旧承压。整体来看,纯碱供需格局仍不容乐观,但国庆前下游补库或给市场带来一定支撑,短期建议盘面以偏强震荡思路对待,关注下游采购节奏及玻璃市场联动性影响。
玻璃:周一玻璃期货价格偏强运行,主力合约收盘价1062元/吨,涨幅1.34%。现货市场跌势依旧,昨日国内浮法玻璃市场均价1149元/吨,日环比下跌34元/吨。随着玻璃价格的持续下跌以及产线持续放水冷修,期现市场情绪略有好转。一方面,多数地区产销能够达到100%及以上,且国庆前下游仍有补库预期;另一方面,玻璃行业已全面亏损,成本支撑效应或显现。再加上市场对相关地产政策存预期,玻璃期货盘面触底反弹。但由于当前玻璃市场供需矛盾仍未有效缓解,盘面趋势性上涨动能依旧较为欠缺,建议以偏强震荡思路对待,后期关注供应变化、下游补库节奏以及可能的政策预期能否落地。
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
责任编辑:李铁民