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中信建投:市场迎来强势反弹行情,看好电子板块机遇

admin3个月前 (10-07)通讯技术209

来源:中信建投证券研究

文|刘双锋 范彬泰 孙芳芳 乔磊 章合坤 郭彦辉 王定润 何昱灵

半导体:A股及港股迎来强势反弹,电子板块由于各家公司的股价普遍回调幅度较大,而行业基本面逐步改善,亦在积极政策信号下强势反弹,建议重点关注半导体弹性板块。

消费电子:消费电子新品发布期来临,AI驱动的硬件升级有望激发换机需求。

汽车电子:自动驾驶行业的重要里程碑来临,特斯拉有望在加州时间10月10日发布无人驾驶出租车Robotaxi。

摘要

1、半导体:A股及港股迎来强势反弹,看好电子板块,建议重点关注半导体弹性板块。

受9月24日多项支持资本市场发展的政策发布,以及9月26日政治局会议等事件的催化,A股及港股迎来强势反弹行情。电子板块由于多数公司的股价前期回调幅度较大,而行业基本面逐步改善,亦在积极政策信号下强势反弹。从股价角度看,电子板块尤其半导体相关的公司股价前期的回调幅度较大,年初截至9月23日,申万电子板块中约93%的公司处于下跌状态,约52%的公司下跌幅度超过30%,约11%的公司下跌幅度超过50%;申万半导体板块中约96%的公司处于下跌状态,约60%的公司下跌幅度超过30%,约17%的公司下跌幅度超过50%。从基本面角度看,在长时间的库存去化和下游需求的触底恢复后,电子板块整体在2024年以来边际持续改善。9月24日至9月30日,申万电子指数涨幅达29.4%,处于各行业第7位。分板块看,半导体板块涨幅为35.2%,元件(被动元件+PCB)板块涨幅为24.9%,消费电子板块涨幅为24.6%,光学光电子(面板+LED+光学元件)板块涨幅为23.1%。10月2日-10月4日,港股电子板块标的股价依然维持上涨。半导体板块的中芯国际(0981.HK)涨幅达到31.2%、华虹半导体(1347.HK)涨幅达到34.0%,上海复旦(1385.HK)涨幅达到44.3%。消费电子板块的舜宇光学(2382.HK)涨幅5.7%,比亚迪电子(0285.HK)涨幅4.6%。结合国庆节前和国庆期间A股、港股电子板块的表现来看,半导体板块弹性更佳。节后A股复市,仍然看好电子板块反弹的机会,建议重点关注半导体弹性板块。

2、消费电子:消费电子新品发布期来临,AI驱动的硬件升级有望激发换机需求。

9月以来,消费电子产品迎来密集发布期。苹果已于9月初的秋季发布会推出了iPhone 16系列、Apple Watch S10、Airpods 4等一系列新品。苹果还有望在10月更新Mac产品线,新的产品将搭载M4芯片;iPad mini产品也有望得到更新。安卓端,联发科新款旗舰SoC天玑9400已官宣10月9日发布,将由vivo X200

系列全球首发。天玑9400将成为安卓阵营首款3nm手机SoC。高通新款旗舰SoC骁龙8Gen4也将于10月底发布,同样采用3nm工艺,将由小米15系列首发。此外,华为刚在9月发布了全球首款三折叠屏手机Mate XT,直屏旗舰Mate 70、以及横屏旗舰Mate X6等新产品也有望于Q4发布。软件端,苹果将在10月开始向部分用户推送Apple Intelligence,并逐步扩大用户群体。安卓各大品牌预计也将在新款旗舰机型中搭载新的AI功能。我们持续看好Q4消费电子新品密集发布以及AI功能落地对终端换机需求的拉动。

3、汽车电子:自动驾驶行业的重要里程碑来临,特斯拉有望在加州时间10月10日发布无人驾驶出租车Robotaxi。

特斯拉官微宣布将在加州时间10月10日举办发布会,马斯克在中国与海外的社交媒体上同步发布了预告海报,并表示“这将载入史册”。特斯拉Robotaxi最初的发布时间在今年的8月8日,后延期至10月10日发布,可能在今年年底、最迟明年投入使用。10月10日的发布会,有望看到特斯拉正式发布无人驾驶出租车Robotaxi。特斯拉Robotaxi的发布将会成为自动驾驶领域的一个重要里程碑,有望加速行业的变革,国内汽车智驾硬件供应链也将在新的智驾发展浪潮中充分受益。

未来中美贸易摩擦可能进一步加剧,存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险;宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓,居民收入、购买力及消费意愿将受到影响,存在下游需求不及预期风险;大宗商品价格仍未企稳,不排除继续上涨的可能,存在原材料成本提高的风险;全球政治局势复杂,主要经济体争端激化,国际贸易环境不确定性增大,可能使得全球经济增速放缓,从而影响市场需求结构,存在国际政治经济形势风险。

证券研究报告名称:《市场迎来强势反弹行情,看好电子板块机遇》

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责任编辑:王若云

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