10月29日晚间，江苏银行发布2024年三季报。报告期内，江苏银行实现营业收入623.03亿元，同比增长6.18%，归属于上市公司股东的净利润282.35亿元，同比增长10.06%。年化ROE为16.33%，年化ROA为1.08%。报告期末，该行不良贷款率0.89%，处于历史最低水平，拨备覆盖率351.03%，风险抵补能力充足。综合来看，今年三季度该行继续保持了稳健发展的良好态势，在经营环境日趋复杂严峻的背景下，实现了穿越周期的“稳”，高质量发展韧性十足。

经营质效保持稳健 价值创造能力持续彰显

近年来，受有效需求不足、减费让利政策实施等因素影响，银行业面临息差收窄、潜在信用风险增加等压力，效益增长中枢持续下行，业绩普遍承压。在此背景下，江苏银行继续保持了稳健增长的态势，利息收入逆势增长、非息收入稳步提升，让自身高质量发展实现“双轮驱动”。报告期内，该行实现营业收入623.03亿元，同比增长6.18%，归属于上市公司股东的净利润282.35亿元，同比增长10.06%。其中，实现利息净收入416.93亿元，同比增长1.49%；实现非息收入206.1亿元，同比增长17.11%。

江苏银行穿越周期稳健发展的能力得益于其得天独厚的区位优势、均衡发展的业务结构以及“以奋斗者为本”的实干精神。作为全国系统重要性银行、江苏省最大法人银行，江苏银行以经济活跃的江苏省作为大本营，深度布局经济发展最具活力的长三角、京津冀和粤港澳大湾区，充分利用资源禀赋优势，持续优化迭代产品服务，不断加强自身核心竞争力。三季报数据显示，在该行3.86万亿元的总资产中，信贷资产2.09万亿元、金融投资资产1.44万亿元，六四分的比例总体稳定，布局均衡、韧性较好的业务结构赋予了江苏银行更强的穿越周期能力。

值得注意的是，今年前三季度，该行保持了存贷两旺的强劲势头，是上市银行中为数不多实现存贷款双位数增长的银行。报告期末，该行各项贷款余额2.09万亿元，较上年末增长10.61%；各项存款余额2.08万亿元，较上年末增长10.70%。与此同时，该行近年来旗帜鲜明地倡导“以奋斗者为本、以实干者为先”，共同奋斗的价值理念在行内蔚然成风、干事创业激情得到进一步激发。

净资产收益率（ROE）、资产收益率（ROA）是衡量一家公司盈利效率的核心指标，江苏银行这两项指标近些年始终居于行业头部水平。三季报显示，江苏银行年化ROE为16.33%、年化ROA为1.08%，基本每股收益（EPS）为1.50元/股，展现出优秀的价值创造能力。

不良率保持稳定低位 资产质量稳居行业第一梯队

正所谓“行稳方能致远”，资产质量管控是商业银行最为核心的竞争力。江苏银行在实现规模、效益稳健增长的同时，也在持续夯实资产质量这一发展底座。报告期末，该行不良贷款率0.89%，处于上市以来最低水平，拨备覆盖率351.03%，风险抵补能力充足、资金“安全垫”厚实。

拉长周期看，江苏银行自2016年上市以来，资产质量一直保持稳中向好的良好态势，目前已稳居行业第一梯队。据悉，2024年以来，该行坚持“不求最快、但求最稳”的经营管理导向，持续完善“1+3+N”风控管理体系，不断优化风险板块内、风险与业务板块间机制流程，实行信贷、投资业务一体化审批。同时，江苏银行不断优化内控案防机制，推动基层风险管理、内控合规责任细化落实，实现风险管控水平不断提升，风险管理全面有效，稳增长的步伐愈发笃实。

资本市场崭露头角 市场价值亟待挖掘

江苏银行以其持续向好的业绩和稳健丰厚的分红，正日益受到资本市场的关注，今年以来国内外众多机构紧锣密鼓的调研以及超百篇的相关资讯研报，都在向市场展示其市场价值。截至9月末，该行已经获45家券商研报关注，其中多家都给出“增持”“强烈推荐”评级。与此同时，江苏银行股价也节节攀升，截至10月末该行股价涨幅超过40%，2021年以来股价已实现翻倍，显著跑赢大势。

大股东也频频出手增持该行。今年上半年，江苏银行合并第一大股东江苏信托与江苏投管增持股份超15亿元，增持金额居今年全A股上市公司第4位、银行板块第1位。在投资领域，股东的增持反映其对公司管理经营的认可以及发展前景的信心，一定程度上增强了公司的投资吸引力。该行管理层也明确表示，将持续加强经营管理，确保业绩稳健增长的同时为投资者创造更多回报。

结合专业机构的分析观点来看，江苏银行作为上市银行中的“优等生”，区位优势显著，经营韧性强，业绩增长稳定性好。相较其优异的基本面和稳健的成长性，该行目前仅0.73倍PB，着实具备不错的市场价值。 文/苏银宣

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